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机构人士认为，股指期货贴水，首先是因为短期市场担忧情绪较重。避险联盟网创始人、深圳市星达伟业资产管理有限公司总经理刘文财分析，4月下旬随着市场调整，股指期货负基差扩大，5月6日后更是持续扩大，悲观预期在负基差中贡献了一定比例。其次是流动性不足。刘文财还指出，从历史上看，远月合约处于贴水是常态，流动性不足是贴水形成的原因之一。但贴水形成后之所以能够长期存在，还是由于反向套利机制的缺失。

但后来，就进入了平缓期。过去7年里究竟发生了什么？DRAM是一种比较特殊的技术，它需要深槽电容，因此也需要一种特殊的装配技术。那么在处理器领域又发生了什么呢？处理器发展的减缓和DRAM是相似的。红线是摩尔定律的预测，蓝线是一个普通英特尔处理器上的晶体管数量。这两条线一开始只是略微分叉，但到2015、2016年，差距就很大了。

（三）服务国家本市战略与自身发展的关系坚持在服从服务国家及本市战略同时，找准国资国企的定位加快自身发展。服务3+1战略支撑。自贸区新片区建设重点推进功能承载区各类功能载体建设。科创板与注册制重点推进符合条件的科创企业上市，并形成上市储备梯队。长三角一体化建设重点建立一批对接平台、交流窗口、研发中心以及功能园区。高质量、高效率、高水平地服务保障中国国际进口博览会各项任务。实施4+1品牌战略。重点构筑品牌建设长效投入、考核评价体系科学、紧缺人才有效集聚、老字号品牌美誉度影响力充分显现的体制机制。助力“五个中心”建设。瞄准最高标准、最好水平，打造一批在全球产业发展中具有话语权和影响力的领军企业。保障“六大民生”发展。在城市更新、基建设施、公共交通、绿色环境、健康养老、文卫体旅等方面发挥“城市底板”的功能和作用。

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京东也意识到了这一问题。京东商城CEO徐雷在财报电话会中也表示：“对老用户的经营和留存以及对于新用户的发展将是京东2019年工作的重点。”商业模式上，京东也正在积极转型，从“商品”向“商品+服务”转变。Q1的成功看起来让京东吃到了甜头。京东正努力让这辆有些驶偏的列车重新回到轨道上。归根结底，是之前的京东过得“安逸”。

实际上登纳德缩放定律怎么样了呢？我们来看一下上图，红线是技术按标准摩尔定律曲线的发展，蓝线代表单位面积能耗的变化。现在的处理器会调慢时钟频率、关闭核心，因为如果不这么干它就会烧起来。我从来都没想到竟然会看见这样一天，处理器给自己减速来防止过热，但是现在这种情况已经发生了。